橡膠，塑料本是同一產(chǎn)業(yè)，但是際遇卻各不相同

國(guó)內(nèi)橡塑市場(chǎng)經(jīng)歷了"金九銀十"消費(fèi)旺季行情后迎來(lái)了新一輪調(diào)整期。部分塑料(10965, 60.00, 0.55%)制品由于國(guó)際原油后期存在上漲動(dòng)力所產(chǎn)生的成本利好支撐，導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。而橡膠(16545, 30.00, 0.18%)的此次回調(diào)卻有可能轉(zhuǎn)變?yōu)橐徊◤?qiáng)勁的下行趨勢(shì)，從而淪為重災(zāi)區(qū)

橡膠和塑料都是石油的附屬產(chǎn)品，它們的來(lái)源一樣，因此統(tǒng)稱(chēng)橡塑產(chǎn)業(yè)。但二者近期的市場(chǎng)表現(xiàn)卻迥異，這是個(gè)有意思的現(xiàn)象。近日，來(lái)自專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的研究顯示：“在經(jīng)歷了金九銀十的消費(fèi)旺季后，11月份以來(lái)，塑料市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，橡膠卻淪為重災(zāi)區(qū)?！?/p>

塑、橡表現(xiàn)迥異

生意社分析師薛金磊對(duì)《中華工商時(shí)報(bào)》記者表示，11月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)經(jīng)歷了“金九銀十”消費(fèi)旺季行情后迎來(lái)了新一輪的調(diào)整期。市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格回調(diào)產(chǎn)品居多，并且上漲產(chǎn)品漲幅收窄，下跌產(chǎn)品跌幅拉大。部分通用塑料，尤其是聚烯烴仍高位窄幅盤(pán)漲，工程塑料弱勢(shì)調(diào)整為主。部分農(nóng)用薄膜由于國(guó)際原油后期存在上漲動(dòng)力所產(chǎn)生的成本利好支撐，導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。

反觀(guān)橡膠，目前仍是三季度瘋狂上漲后的理性回調(diào)，然而輪胎廠(chǎng)家后期開(kāi)工率預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步下滑，需求會(huì)下降，不排除橡膠的此次回調(diào)轉(zhuǎn)變?yōu)橐徊◤?qiáng)勁下行趨勢(shì)。橡膠受兩方面因素制約，一方面是市場(chǎng)庫(kù)存壓力大，供應(yīng)量的絕對(duì)過(guò)剩，另一方面在需求方面，下游輪胎廠(chǎng)家開(kāi)工率僅在40%-50%，主要受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)不景氣以及輪胎出口量嚴(yán)重下滑影響，目前輪胎行業(yè)面臨洗牌的困境。據(jù)了解，市場(chǎng)不少?gòu)S家關(guān)停裝置，導(dǎo)致橡膠原料供需矛盾長(zhǎng)期存在的可能性。

薄膜市場(chǎng)蓄勢(shì)上行

就塑料而言，11月以來(lái)通用塑料漲跌互現(xiàn)，聚烯烴以漲為主，而主要用做薄膜產(chǎn)品的低密度聚乙烯LDPE漲幅為最，達(dá)到3.89%。一方面，這是國(guó)際原油后期存在上漲動(dòng)力所產(chǎn)生的成本利好支撐所致：11月中旬以后，原油迎來(lái)取暖用油的季節(jié)性需求高峰，后期上漲預(yù)期明顯加大；另一方面，石腦油和乙烯單體價(jià)格受貨源緊張影響也繼續(xù)保持小幅上漲。

就供需面而言也存在一定利好：石化供應(yīng)相對(duì)緊張，截至11月底，聚乙烯仍有120萬(wàn)噸的裝置在檢修，聚丙烯超過(guò)150萬(wàn)噸的裝置檢修，石化生產(chǎn)廠(chǎng)家的限產(chǎn)檢修一方面保證了企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，另一方面也調(diào)控了市場(chǎng)供求格局，去庫(kù)存化見(jiàn)效顯著。另外，需求旺季余溫未退，雖然隨著農(nóng)膜旺季的結(jié)束，但包裝膜以及塑料管道的普遍剛需仍對(duì)聚烯烴市場(chǎng)存有強(qiáng)勁的拉動(dòng)作用。

而對(duì)于農(nóng)用地膜的線(xiàn)型低密度聚乙烯LLDPE而言，由于旺季余溫未退，其市場(chǎng)仍將蓄勢(shì)上行。11月份以來(lái)，用做農(nóng)用地膜的線(xiàn)型低密度聚乙烯LLDPE市場(chǎng)依然保持高位行情，市場(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)檗r(nóng)膜旺季的臨近結(jié)束而展開(kāi)回調(diào)局面。生意社監(jiān)測(cè)，LLDPE市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)仍保持1.2萬(wàn)元/噸大關(guān)上方，上游乙烯單體走勢(shì)良好、供應(yīng)短缺以及棚膜旺季結(jié)束后地膜儲(chǔ)備周期來(lái)臨等因素支撐LLDPE維持高位行情。

從目前來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格下跌并不現(xiàn)實(shí)。因?yàn)長(zhǎng)LDPE出廠(chǎng)價(jià)從2012年起就一直呈上漲格局，廠(chǎng)家挺價(jià)意向明顯，而近期更是維持在1.2萬(wàn)元/噸附近，此價(jià)格是近3年以來(lái)的高位。所以高企的出廠(chǎng)價(jià)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有強(qiáng)力的支撐，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格難言大幅下跌。從近期LLDPE期價(jià)走勢(shì)來(lái)看，也正呈現(xiàn)了一路攀升的格局。LLDPE指數(shù)從4月中旬的低點(diǎn)9480元/噸，上漲至10月中旬的高點(diǎn)1.148萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)21.1%。所以在廠(chǎng)家挺價(jià)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格難有大幅下跌空間，期貨大幅貼水的狀況只能通過(guò)上漲來(lái)實(shí)現(xiàn)。

供應(yīng)方面的利好對(duì)LLDPE市場(chǎng)行情產(chǎn)生了提振效應(yīng)：11月份以來(lái)，LLDPE廠(chǎng)家檢修力度仍較強(qiáng)，今年以來(lái)石化廠(chǎng)商為了扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期虧損的局面，有意檢修減產(chǎn)和轉(zhuǎn)產(chǎn)，使得PE產(chǎn)量增幅下降，1-10月PE累計(jì)產(chǎn)量為911.9萬(wàn)噸，較去年（842.1萬(wàn)噸）增加69.8萬(wàn)噸，增幅為8.3%，增幅較往年均有明顯下降。石化生產(chǎn)廠(chǎng)家的限產(chǎn)檢修一方面保證了企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，另一方面也調(diào)控了市場(chǎng)供求格局，去庫(kù)存化見(jiàn)效顯著，市場(chǎng)貨源供應(yīng)近三個(gè)月一直保持偏緊格局。

進(jìn)入11月份，雖然隨著棚膜旺季的結(jié)束，LLDPE部分需求受到一定抑制，但包裝膜的剛性需求以及地膜旺季的即將來(lái)臨等因素導(dǎo)致LLDPE市場(chǎng)總體需求保持較高水平。10月份，農(nóng)膜產(chǎn)量18.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.37%，前10個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量96.28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.23%；塑料薄膜產(chǎn)量96.28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.46%，前10個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量888.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.29%。目前，棚膜消費(fèi)已經(jīng)接近尾聲，旺季的余溫未退仍支撐11月份的塑料市場(chǎng)。

薛金磊預(yù)計(jì)，短期看來(lái)，隨著農(nóng)膜旺季結(jié)束，LLDPE市場(chǎng)需求或許會(huì)得到抑制，加之撫順石化裝置的復(fù)產(chǎn)等因素導(dǎo)致供應(yīng)壓力的緩解，12月份市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)小幅回調(diào)格局，但中期來(lái)看，隨著原油迎來(lái)取暖用油的季節(jié)性需求高峰以及乙烯市場(chǎng)的堅(jiān)挺，LLDPE成本方面存在利好支撐，加之12月份以后，春季地膜儲(chǔ)備周期即將來(lái)臨，農(nóng)膜產(chǎn)量有望逐月上升以及元旦和春節(jié)帶動(dòng)的包裝膜需求回暖，LLDPE需求中長(zhǎng)期仍被看好。再者，宏觀(guān)面的轉(zhuǎn)好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好等一系列因素綜合考慮，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)仍保持上行格局。

PS、EPS、ABS等塑料產(chǎn)品市場(chǎng)則出現(xiàn)窄幅下行，主要受上游苯乙烯暴跌以及家電等消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)淡影響。工程塑料受季節(jié)性淡季影響，行情弱勢(shì)盤(pán)整為主，漲跌幅度均超過(guò)2%，PA66跌幅最大，在-1.79%，POM漲幅最大，在1.45%，目前工程塑料產(chǎn)銷(xiāo)兩不旺，企業(yè)只能通過(guò)降負(fù)荷來(lái)緩解庫(kù)存壓力，市場(chǎng)成交有繼續(xù)放緩趨勢(shì)。

橡膠市場(chǎng)節(jié)節(jié)下滑

橡膠而言，本月，天膠、合成膠、特種橡膠均節(jié)節(jié)下滑，順丁橡膠跌幅最大，在-9.43%，其中天然橡膠近兩個(gè)月跌幅達(dá)6%，合成膠的丁苯10月份至今跌幅也達(dá)7.36%，合成膠的大幅下滑除了原料方面丁二烯近期走軟（丁二烯近一個(gè)月跌幅高達(dá)10%），另一原因就是下游需求不濟(jì)，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)家包括中石化在內(nèi)近期頻頻降價(jià)，加重了市場(chǎng)看跌情緒，而天然橡膠則面臨東南亞等地區(qū)的割膠旺季，供應(yīng)壓力也不斷加大，10月中國(guó)天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為19萬(wàn)噸，較上月的18萬(wàn)噸增加5.6%，較去年同期的17萬(wàn)噸增加11.8%。到貨量增加導(dǎo)致港口庫(kù)存進(jìn)一步激增，截至11月中旬青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存較10月底增加1萬(wàn)多噸至26.45萬(wàn)噸。